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需求下降成本上升 微电声器件上市公司谋转型

更新时间: 2019-09-07

  尽管受下游智能手机、电脑、汽车等行业的传统需求下降,以及原材料上涨、公司加大研发投入等因素影响,微电声器件行业2018年业绩整体下滑。但分析师们普遍预计,随着虚拟现实的技术和应用日渐成熟,新兴智能电子产品将成为新的需求增长点,微电声器件行业将进入增长期。上市公司方面也对后市寄予厚望,纷纷加大了研发投入。

  歌尔股份在2月21日晚间披露业绩快报,实现营业总收入237.13亿元,净利润为9.11亿元,同比分别下降7.14%、57.42%。瀛通通讯2月19日晚间公告,2018年业绩同比下降23.89%。

  目前,行业内其他上市公司尚未发布年报,但从其业绩预告及半年报来看,2018年业绩下滑明显。

  据Wind统计,包括新三板在内,目前该行业国内上市公司共有6家,其中,中小板3家:歌尔股份、共达电声002655)、瀛通通讯。新三板3家:福建太尔、豪声电子、韩升元。

  共达电声虽然在2018年10月发布业绩预报称,公司2018年将实现净利润800万-2000万元之间,同比扭亏为盈,但从公司业绩变动说明来看,业绩增长的原因来自于处置资产,受部分原材料采购价格上涨及借款利率上升拖累,公司主营业务业绩也将大幅下滑。根据公告,该公司2018年前三季度实现净利润423.92万元,同比下滑32.59%。

  上述新三板的3家公司尚未发布2018年报,但从其2018半年报来看,3家公司2018年上半年业绩均大幅下滑,其中最惨的是福建太尔,该公司报告期内仅实现营业收入175万元,归属于挂牌公司股东的净利润-1700余万元,而2017年上半年的这两个数字分别为2960余万元、946万元。

  近年来,受下游的智能手机行业竞争加剧,以及上游原材料的价格上涨影响,微电声器件行业毛利率大幅下滑,行业增速也有所趋缓。据前瞻产业研究院发布的报告,近年来,我国微电声器件行业市场规模增速逐年下滑,2014年、2017年、2018年的增长速度分别为11%、9%、7.4%。

  公开数据显示,2018年,全球智能手机、平板电脑、组合音响、汽车等产品的产量出现下降,尤其是智能手机,市场逐步饱和。2016年我国智能手机出货量达到5.22亿部,2018年这一数字仅为3.9亿部,同比降低15.40%。

  同时,微电声器件的原材料价格及人工成本却在不断上升,导致微电声器件行业销售毛利率与净利率整体下滑。据Wind统计,上述6家公司中,按照销售净利率下滑幅度由大到小依次排序,分别为:瀛通通讯、歌尔股份、豪声电子、韩升元、共达电声。

  排除商业模式发生重大变化的福建太尔,销售净利率下滑最严重的是瀛通通讯,该公司2017年销售净利率为11.7%,2018年前三季度,则下降7.39%,该公司表示,利润下降的主要因素有主要原材料如铜杆、胶料的价格成本持续上升等。香港六开奖结果,歌尔股份2018年前三季度销售毛利率与净利率分别为20.33%、5.46%,而2017年这两个数字分别为22.01%、8.25%,公司表示,在智能手机行业竞争加剧影响下,电声器件产品毛利率下降是导致业绩下降的主要因素之一。

  而市场竞争激烈也是该行业毛利率下滑的因素之一。据悉,该行业进入的资金门槛不高,导致企业数量日渐增多,目前全国具备一定生产规模的企业数量达数千家,行业规模的逐步扩大使得竞争日趋激烈。

  值得注意的是,在需求下降与成本上升的双重压力下,行业内公司都已在谋求转型,布局未来。尽管转型之路各不相同,但各公司均加大了研发投入。据此,分析师们普遍认为微电声器件行业将打开新的发展空间。

  作为微电声器件行业的龙头企业,歌尔股份多年前即已开始布局虚拟现实领域,在可穿戴设备、智能家居、半导体封装、MEMS传感等新领域积累了较多专利。华金证券研究报告显示,尽管经营面临压力,歌尔股份仍然加大了研发投入的规模,2018年上半年,公司的研发投入为5.6亿元,同比上升4.6%,公司产品在可穿戴设备、智能家居等产业已经有了有效的布局和渗透。

  而共达电声在万魔入股后,除了全面布局声学产品,还收购了乐华文化,打造电声与文化传媒双主业。在声学领域,近年来该公司也在不断研发投入,主要研发生产销售微型驻极体麦克风等微电声元件及其组件、模组、系统等产品。2017年,该公司研发费用为7975.53万元,同比增长44%。

  同时,多家券商的研究报告认为,电子配件业务有望触底回升,微电声器件行业将进入增长期。目前,国家政策层面全面支持我国VR产业快速发展,我国计划在2020年形成健全的VR产业链条,并于2025年整体实力进入全球前列。未来VR中长期有望恢复高增长,电子配件的市场将进一步扩大。